Blockchain tiene el potencial de ser una de las tecnologías más disruptivas en Europa, y en la economía mundial en general, dadas sus amplias aplicaciones. Y sus aplicaciones se extienden ahora mucho más allá de las criptomonedas, el segmento que llevó al blockchain al discurso público hace una década. Todavía incipiente, la tecnología blockchain es vulnerable a los dolores de crecimiento, como el rendimiento, la eficiencia energética, la falta de regulación de los activos digitales, la integración con la infraestructura heredada y la interoperabilidad entre blockchains. Sin embargo, creemos que las iniciativas del sector público y privado que se están formulando en Europa pueden mitigar algunos de estos problemas y crear fuertes vientos de cola para una rápida adopción.
En particular, la Comisión Europea (CE) tiene previsto utilizar la tecnología blockchain para construir una blockchain de servicios públicos paneuropea, crear un marco legal y reglamentario para las aplicaciones basadas en blockchain y financiar grandes iniciativas de investigación e innovación. En el sector privado, esperamos que las empresas deseosas de entrar en el espacio aumenten la inversión en blockchain, alentadas por marcos normativos favorables y un floreciente segmento de infraestructura y servicios de blockchain. Consideramos estos factores y otros como pasos importantes en la integración de la tecnología blockchain en Europa.
Conclusiones clave:
– La tecnología blockchain evoluciona y crea innumerables aplicaciones empresariales en todos los sectores
– El mercado de blockchain en Europa está creciendo, pero las brechas regionales y sectoriales son evidentes
– Las grandes inversiones privadas y públicas, combinadas con una normativa de apoyo, deberían impulsar la adopción de blockchain en Europa
El ecosistema de la cadena de bloques: bien posicionado para continuar su maduración
La tecnología blockchain se dio a conocer como la infraestructura de software subyacente a las criptomonedas. A grandes rasgos, el mercado actual de blockchain puede segmentarse en minería, hardware, transacciones de activos digitales y aplicaciones de blockchain. Pero las versiones más recientes de la cadena de bloques tienen aplicaciones empresariales cotidianas que pueden ayudar a reducir el coste de la cadena de valor y aumentar la eficiencia operativa. En particular, la tecnología blockchain permite la transferencia digital segura de dinero, contratos, títulos, datos, servicios y otros activos.
Hay tres tipos principales de cadenas de bloques:
– Las primeras cadenas de bloques públicas se utilizan sobre todo para las criptomonedas y las transacciones entre pares. Por ejemplo, bitcoin, la primera criptomoneda del mundo, y Ethereum, la principal plataforma mundial de aplicaciones descentralizadas (dApps), utilizan blockchains públicas.
– Las cadenas de bloques privadas son más eficientes para tareas como la gestión de la cadena de suministro y el almacenamiento de datos, dado su alcance limitado y sus características controladas. Por ejemplo, Morpheus Network, una cadena de suministro y logística blockchain, y Patientory, una aplicación de cadena de suministro médica con una implementación privada de Ethereum, utilizan blockchains privadas.
– El tercer tipo de blockchain es una versión híbrida llamada permissioned blockchain, que puede adaptarse para permitir sólo a determinados participantes en la red y sus niveles de acceso. Ripple, una plataforma global de pagos, e IBM Food Trust, un sistema de verificación de la cadena de suministro de alimentos, utilizan blockchains con permiso.
Por ejemplo, un fabricante puede hacer una copia digital de un producto en una cadena de bloques privada o autorizada para registrar todo su historial, facilitando el seguimiento y la localización de cómo se construye, almacena, controla la calidad y envía un producto. La tecnología blockchain también puede interactuar con dispositivos conectados y permitir contratos inteligentes para algo como la energía. Los contadores y sensores inteligentes pueden enviar información en tiempo real a los contratos inteligentes que ajustan automáticamente los inventarios mediante la ejecución de órdenes de compra y venta.
Mercado de Blockchain en Europa: crece, pero las lagunas del sector son evidentes
En 2020, PwC estimó que la tecnología blockchain podría añadir unos 1,7 billones de dólares a la economía mundial para 2030, liderada por China (440.000 millones de dólares) y Estados Unidos (407.000 millones de dólares). PwC espera que el mercado europeo de blockchain dé también un salto importante, pasando de 2.000 millones de dólares en 2021 a 150.000 millones en 2030.2 Se prevé que las empresas europeas gasten unos 614 millones de dólares en 2022, frente a los 319 millones de China.3
En 2021, los ingresos del mercado europeo de blockchain representaban aproximadamente un tercio del mercado mundial. La banca representa alrededor de un tercio del gasto en blockchain de Europa, siendo los pagos y liquidaciones transfronterizos y el cumplimiento normativo los principales casos de uso.4 Hasta este momento, la mayor parte del crecimiento del mercado de blockchain de Europa ha procedido del área de la criptomoneda. Sin embargo, es probable que el aumento de la financiación de capital riesgo, junto con las inversiones públicas y empresariales en tecnologías distribuidas (DLT), acelere el uso de la tecnología blockchain en la logística, la distribución, la fabricación y la atención sanitaria.
Trazando el panorama de la cadena de bloques en Europa: la adopción varía
Ningún país europeo ha implementado una regulación hostil contra el blockchain y las criptomonedas, pero algunos países han sido más rápidos que otros en adoptar la tecnología e instituir marcos regulatorios estratégicos. Según el Observatorio y Foro de Blockchain de la UE, Chipre, Malta y Suiza tienen los ecosistemas de blockchain más maduros de Europa desde el punto de vista normativo y de las aplicaciones6.
En 2018, Suiza se convirtió en el primer país de Europa en aclarar la situación legal de los criptoactivos. Y luego, en 2020, el Parlamento suizo aprobó la Ley Federal de Adaptación de la Legislación Federal a la Evolución de la Tecnología de los Registros Distribuidos, conocida como la Ley DLT. Como resultado, Suiza es vista como un líder de blockchain a nivel mundial.
Los principales países europeos, como Alemania y Francia, cuentan con marcos normativos avanzados para la adopción generalizada de blockchain, pero aún no han implementado aplicaciones completas. Como resultado, creemos que estos países presentan importantes oportunidades de inversión en blockchain y es probable que muestren las tasas de adopción más rápidas de Europa. El Reino Unido tiene un ecosistema de blockchain bien desarrollado, pero su marco normativo no es tan avanzado como el de otros países europeos. Los países de Europa del Este tienen que recuperar un terreno importante.
Claves para la adopción: los esfuerzos legales y regulatorios de la UE, la inversión en infraestructura digital
El entorno legal y regulatorio es uno de los principales obstáculos para la integración de blockchain. Sin embargo, la CE está desarrollando un marco legal pro-innovación para los activos digitales y los contratos inteligentes que protege a los consumidores y proporciona seguridad jurídica a las empresas. Al garantizar la protección de los consumidores y los inversores, creemos que la inversión privada en este espacio podría aumentar exponencialmente7.
La Declaración sobre la Administración Electrónica, firmada en 2017 por los Estados miembros de la UE, destacó la importancia de unos servicios públicos digitales eficientes y seguros para alcanzar todo el potencial de un Mercado Único Digital en toda la UE. En 2018, 21 estados miembros de la UE y Noruega crearon la Asociación Europea de Blockchain (EBP) y desarrollaron la Infraestructura Europea de Servicios de Blockchain (EBSI), una red de 27 nodos de blockchain distribuidos en los estados miembros. La EBSI está dando prioridad a las aplicaciones en la notarización y las credenciales a través de la blockchain de identidad autónoma europea (ESSIF). En 2021, la CE anunció una propuesta para crear un sistema de identificación digital unificado en Europa, a través de carteras de identidad digital europeas. Los ciudadanos europeos podrían enviar, recibir o compartir documentos digitales, no sólo su DNI o carnet de conducir, sino también historiales médicos, tarjetas bancarias o incluso títulos universitarios. Esto facilitará la identificación de las personas, el alquiler de pisos o la apertura de cuentas bancarias, por ejemplo, en cualquier país miembro de la UE.
La UE financia desde 2016 la investigación e innovación en materia de blockchain a través del programa Horizonte Europa, dotado con 180 millones de euros. Más recientemente, la CE ha anunciado un programa de 700 millones de euros para apoyar las inversiones en el sector tecnológico, incluidas las actividades de inteligencia artificial/tecnologías de cadena de bloques (AI/BT) escalables. Los sectores a los que se dirige son el software B2B, el análisis de datos, la Internet de las cosas (IoT), las ciudades inteligentes, la automatización, el aprendizaje de idiomas y de máquinas, el software como servicio (SaaS), la tecnología financiera, la ciberseguridad y el futuro del trabajo.
Además, para seguir apoyando el despliegue a gran escala de la tecnología del libro mayor, la UE puso en marcha un programa de desarrollo de competencias con un presupuesto total de 580 millones de euros a lo largo de siete años. Para la sostenibilidad del ecosistema europeo de blockchain es fundamental que la población europea adquiera las competencias adecuadas para la alfabetización digital. La escasez de competencias informáticas en Europa es un riesgo económico para la región.
La escasez de competencias informáticas en Europa es un riesgo económico para la región. Al menos el 20% del Mecanismo de Recuperación y Resiliencia, es decir, unos 145.000 millones de euros, se destinará a nuevas infraestructuras digitales.9 Las áreas de inversión clave incluyen la conectividad mediante la expansión de los servicios de banda ancha, las capacidades de la nube de datos y los procesadores sostenibles. Prevemos que la adopción generalizada de la cadena de bloques se producirá probablemente junto con la implantación de una mayor computación en la nube y conectividad. Este desarrollo también requerirá una mayor capacidad de almacenamiento de datos.
Perspectivas: Europa tiene un marco para la adopción de Blockchain
Creemos que el apoyo intergubernamental junto con la inversión privada crean fuertes vientos de cola para la rápida adopción de la tecnología blockchain en toda Europa durante la próxima década. Pueden allanar el camino para que las start-ups construyan la cadena de bloques europea, expandiendo las DLT y llamando la atención sobre este tema disruptivo. Actualmente, sólo unas pocas empresas que cotizan en bolsa ofrecen una exposición específica, en su mayoría con sede en los EE.UU. Y en Europa, sólo unas pocas ofertas públicas iniciales (OPI) relacionadas con el blockchain han llegado al mercado, en Alemania, Suecia y el Reino Unido. Sin embargo, esperamos que esto cambie a medida que las tecnologías de blockchain amplíen su alcance más allá de las aplicaciones basadas en las finanzas y comiencen a demostrar las eficiencias transformadoras que pueden aportar a otros sectores.
Tribuna de Morgane Delledonne, directora de análisis de Global X ETFs.
