Anu Narula y Paul Middleton, cogestores del Mirabaud Equities Global Focus Fund, confirmaban en la última revisión del fondo –con fecha de 31 de julio– la decisión de conservar su estrategia de utilizar temáticas para identificar áreas de crecimiento estructural e invertir en franquicias de alta calidad.
Una aproximación multitemática que llevó a éste a un magnífico posicionamiento, con un retorno por encima del 20,2% en 12 meses frente a la media de retornos del sector, situada en el 9,4%.
Con un enfoque a largo plazo, el objetivo del fondo es proporcionar un crecimiento superior del capital invirtiendo principalmente en una cartera concentrada de empresas en todo el mundo, centrándose en oportunidades que aporten ventajas tanto financieras como sostenibles.
El análisis ambiental, social y de buen gobierno (ESG) se integra también en el proceso de selección de valores seguido por Narula y Middleton. La evaluación positiva permite que el equipo de gestión identifique empresas centradas en el crecimiento a largo plazo.
Dentro de su aproximación temática los cogestores del Mirabaud Equities Global Focus Fund han elevado a 10 el total de temas ‘target’ con la inclusión reciente de “Consumidor Millennial” y “Automatización” como nuevos temas que conviven con otros previos, entre ellos “Fin de la globalización”, “Reflación”, “La explosión del dato” o “Health & Wellbeing”.
Para Narula la aproximación temática es hoy más pertinente de lo que lo ha sido nunca y gana fuerza día a día en sus decisiones de inversión, tal y como él mismo ha explicado en diversas ocasiones.
Pero, desde mi punto de vista, uno de los principales factores del éxito del gestor y su equipo estriba en que, además de esta aproximación multitemática -y más estructural que cíclica-, son expertos que buscan siempre incluir en sus carteras negocios maduros, con generación de cash y líderes en su nicho de mercado, especialmente en aquellas áreas que tienen altas barreras de entrada.
Demuestran, una vez más, que la apuesta de Mirabaud Asset Management sigue rigiéndose por una gestión cien por cien activa, de alto valor añadido, analizando compañía por compañía y con el horizonte puesto en el largo plazo. Y todo ello en un contexto de ejecución flexible y continuamente revisada.
En este sentido, y dada la frecuencia y gravedad de las rotaciones sectoriales que se observan hoy en el mercado de renta variable, el equipo del fondo Mirabaud Equities Global Focus ha decidido tomar menores posiciones en el sector activo. Tras analizar la situación han detectado que el contexto del mercado está ahora menos dominado por la beta y las correlaciones están disminuyendo, lo que supone más oportunidades alfa disponibles.
El único riesgo de mercado que los gestores ven en este momento es que, al estar la fase beta claramente relacionada con el QE, y como este soporte de liquidez se elimina globalmente, el viento de cola del mercado puede acompañarlo.
Elena Villalba es directora de Ventas de Mirabaud para España, Portugal y Latinoamérica.
