Con las aprobaciones del pasado mes de abril de la Comisión Clasificadora de Riesgo (CCR) chilena, la gestora de origen francés Groupama AM consiguió el visto bueno para uno de los fondos insignia de la firma: el Groupama Avenir Euro. Una estrategia de convicción que invierte en acciones de empresas europeas de pequeña y mediana capitalización. El fondo será distribuido en el mercado institucional latinoamericano por Capital Strategies Partners.
A pesar de que el fondo fue lanzado en abril de 1994, no fue hasta marzo 2012 que la estrategia comenzó a ser gestionado por Cyrille Carrière y su equipo. Carrière trabajó con anterioridad para Barclays Wealth Management como gestor de fondos de renta variable europea y como analista financiero de Rothschild & Cie Gestion. El fondo se caracteriza por implementar una gestión activa de fuerte convicción e independiente a la composición de los índices de referencia del mercado, todo ello con el objetivo de maximizar el rendimiento del portafolio.
El fondo fue galardonado en febrero de este año la calificación de cinco estrellas en la categoría “Mid Cap Euro Zone Equities” de Morningstar Rating, premio que se suma a las ocho distinciones obtenidas en los Thomson Reuters Lipper Fund Awards, seis de ellas en 2015 y las otras dos conseguidas en el transcurso de este año.
Un buen momento para la renta variable europea small & mid cap
Respecto a por qué es un buen momento para invertir en renta variable europea de pequeña y mediana capitalización, Nicolás Lasarte, responsable del negocio de Latinoamérica para Capital Strategies Partners, comenta: “Creemos que la eficiencia de esta clase de activo es indudable en un entorno de incertidumbre como el actual en el que los mercados no acaban de tener clara la solidez del crecimiento económico en Europa. El motivo principal es que las small y mid caps son claramente menos sensibles al ciclo que las compañías de gran capitalización. La explicación es muy sencilla, estas empresas al estar en un periodo de maduración inicial, tener un grado de especialización importante y estar en pleno proceso de expansión, tienen mucha menos dependencia a crecimientos económicos altos como tienen las large caps”.
Lasarte también alude al comportamiento histórico de esta clase de activo para argumentar por qué debe estar presente en las carteras de los inversores: “Todo esto se traduce en que históricamente small y mid caps han tenido retornos y volatilidad mejores a las large caps como se puede observar en el gráfico. Por este motivo, en nuestra opinión, una correcta asignación a este a small y mid caps no solo nos ofrece una eficiencia enorme en términos de rentabilidad ajustada al riesgo, sino que nos proporciona una diversificación estructural muy interesante en esta coyuntura de mercados tan compleja en lo que a visibilidad se refiere”.
En cuanto a las diferencias del fondo con el resto de competidores, Shannon Bolton, country head de Perú y Chile para Capital Strategies Partners, comenta: “Groupama Avenir Euro es un fondo con una tesis de inversión esencialmente fundamental. El equipo gestor busca identificar negocios con gran capacidad de generación de flujos caja que permita ir desarrollando el crecimiento de los mismos de forma sólida y predecible. Para lograr esto, los gestores buscan tener una gran cercanía con las compañías que seleccionan y así tener un alto conocimiento, no solo de su actividad y cifras de negocio, si no, sobre todo, de la estrategia futura de la compañía por parte sus directivos. Este enfoque genera una cartera coherentemente concentrada (50 títulos) y de bajo turnover, obteniendo para el inversor mucha visibilidad y una sobresaliente generación de alfa”.
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