A la espera de la aprobación de la reforma de la ley de mercado capitales en Argentina, los inversores siguen desentrañando la reforma fiscal, y concretamente, los cambios en el impuesto a las ganancias. La primera reglamentación relativa a los inversores extranjeros dejó expuesta la excepción de las Lebacs, ya que muchos activos están exentos, con la excepción de este producto estrella.
Hugo Almoño, socio de Price Waterhouse Coopers (PwC), analizó para Funds Society varios aspectos relacionados con los inversores extranjeros y los fondos comunes.
“La idea general de la norma es que el inversor extranjero se vea atraído para invertir, o en acciones argentinas que cotizan en Argentina, o en títulos públicos argentinos (excepto Lebacs), o en obligaciones negociables emitidas por empresas argentinas, o en fondos comunes abiertos que tengan un activo subyacente”, explica Almoño.
La idea inicial del gobierno argentino era incluir las Lebacs dentro de los productos exentos de impuestos para los inversores extranjeros, pero el Congreso presionó para que este activo tuviera la misma tributación para argentinos como para extranjeros.
Sin embargo, hay una excepción a la excepción, ya que las Lebacs pueden formar parte de un fondo común de inversión argentino y quedar exentas con ciertas condiciones:
“Si un fondo común de inversión tuviera un 75% de acciones que cotizan en acciones argentinas, aunque el 25% restante fuera alguna inversión que no está exenta para el inversor extranjero (como las Lebacs), ese fondo estará exento de impuestos a las ganancias”, explica Almoño.
Los activos exentos son: Acciones que cotizan en Argentina, títulos públicos (con la excepción de las Lebacs), obligaciones negociables emitidas por oferta pública, títulos de deuda emitidos por oferta pública y cuotapartes de fondos comunes de inversión abiertos.
“El otro caso que el reglamento aclaró es: Si hay un fondo común abierto que no tuviera el 75% de un único activo, pero que, entre el 90% de los activos subyacentes se encuentran valores exentos de impuestos para los inversores extranjeros, entonces todo el fondo va a estar exento”, añadió el experto.
El decreto aclaró también que el tratamiento para los activos subyacentes de un fondo se mantendrá mientras no se disminuya durante un lapso de 30 días dentro de un año.
