Barnaby Wiener, portfolio manager de MFS Investment, presentó en Montevideo y Santiago de Chile el fondo Prudent Capital, que invierte en renta variable, deuda corporativa y pública, así como en efectivo e instrumentos equivalentes de efectivo. Se trata de un fondo para participar en el mercado, pero con un perfil preparado para defenderse de una posible baja.
En un mundo donde todo está caro, explicó Wiener, el Prudent Capital procura invertir en empresas de calidad subvaluadas. El objetivo es buscar una apreciación de capital medida en dólares.
El portfolio manager de MFS mostró ejemplos concretos de tres empresas (una alemana, una estadounidense y una japonesa) que forman parte de las apuestas del fondo. Las explicaciones de Wiener ilustraron el profundo conocimiento de cada una de las compañías, con su potencial y su retorno a largo plazo.
“Busco compañías que estén aquí en 20 o 25 años”, explicó Wiener, quien citó los principios que guían su trabajo: “invertir el dinero del cliente como si fuera de uno, ser paciencia y nunca perder dinero”. Wiener tiene su dinero personal invertido en los fondos que presente a sus clientes.
Los criterios para elegir las empresas del Prudent Capital son: “durabilidad, ventajas competitivas, buenas métricas financieras, valoración atractiva e integridad del management”, señaló Wiener.
El portfolio manager de MFS desarrolló su apuesta relacionada con la integridad de los dirigentes de las empresas que selección, explicando que no le gustan aquellas compañías que sólo busca aumentar los earnings per share del próximo quarter, con el objetivo de obtener un bonus alto, porque es esto lo que lleva a la compañía a tomar decisiones simplemente de corto plazo, como endeudarse para recomprar acciones, entre otras.
Wiener hizo un repaso de los grandes temas mundiales que afectan a la creación de valor, como la bajada de la población en el mundo desarrollado, el excesivo endeudamiento (“nos estamos ahogando en deuda”), y las disparidades crecientes en las sociedades, que llevan a los extremismos.
Prudent Capital es una cartera concentrada en acciones globales, con la flexibilidad para invertir sin límite en valores de deuda. Puede emplear efectivo, derivados y otros instrumentos de renta fija para administrar la exposición al mercado de renta variable y el riesgo a la baja.
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