Cada institución financiera establece un estilo y contenido diferenciados a la hora de presentar los informes de inversión a sus clientes. Stefan Illmer, director del grupo de trabajo de CFA Institute sobre “Investments Reporting” para el proyecto Future of Finance, tiene claro la importancia de que exista un verdadero intercambio de información y entendimiento entre el que prepara el informe y el que lo recibe. En esta entrevista a Funds Society explica los cinco principios que llevan a un efectivo reporting de las inversiones y afirma que “no se prevé que las instituciones financieras españolas estén gestionando los reporting de inversiones de forma diferente que en otros países”.
¿Cuáles están siendo las políticas de las instituciones financieras internacionales respecto a la presentación de informes de inversión?
La forma en que cada una de las instituciones financieras internacionales decide cómo reporta información a sus clientes (que es lo que tratamos de orientar a través de los principios para el reporting de las inversiones y guías para un efectivo reporting de las inversiones -Principles for Investment Reporting y Guidance to Effective Investment Reporting (EIR)- lo determina cada institución y probablemente difiere en función del grupo de clientes al que se dirigen. No es raro que una gestora quiera distinguirse de la competencia a través de los informes que ofrece y así, cada institución establece sus propias capacidades, estilo y contenido.
EIR ha sido diseñada para acomodar las posturas tanto del que prepara la información como de los requisitos específicos del lector del informe y para asegurar que existe un intercambio de información y entendimiento entre ambos; de forma que las capacidades del que lo prepara y los requisitos del usuario y las conclusiones y decisiones con respecto a la información estén documentadas, sean seguidas de forma consistente y actualizadas de la forma acordada.
¿Cómo lo están gestionando comparativamente las instituciones financieras españolas (CNMV, banca, EAFIs, gestoras, etc.)?
Los principios y el EIR han sido escritos de forma que puedan aplicarse en cualquier circunstancia en la que un preparador genere un reporte de inversiones para un usuario específico y se prevé que sean globales. Algunas instituciones, para algunas bases de clientes, determinarán que ya han están implementando la mayoría de las recomendaciones del EIR y, si es el caso, hasta la implementación de todas las recomendaciones, podrán utilizar tanto los EIR Statements que se recomiendan, el Ability Statement, que indica que el preparador es capaz de preparar y ofrecer un informe de inversiones de acuerdo con las recomendaciones de la guía, y los otros estados de “Este reporte ha sido preparado de acuerdo con la guía para un reporting de inversiones efectivo (EIR)”, que solo puede ser usado si el preparador es capaz de apoyar el EIR Ability Statement.
No se prevé que las instituciones financieras españolas estén gestionando los reporting de inversiones de forma diferente que en otros países.
¿Qué aportan las normas y estándares GIPS (Global Investment Performance Standards) a la industria de la inversión, y como pueden mejorar la información que llega a los inversores institucionales y pequeños?
Los estándares GIPS son una serie rigurosa de estándares de medición de rentabilidad de la inversión actualmente adoptados en 39 países y reconocidos en todo el mundo por su credibilidad, integridad, alcance y uniformidad, que permiten la comparabilidad directa del track record de una firma.
¿Qué tipo de necesidades en la presentación de informes tienen las bancas privadas, EAFIs y gestoras?
Desde la perspectiva de las bancas privadas, los consultores de inversión y los gestores, teniendo que preparar informes para sus clientes, el EIR cubre los cinco principios que creemos llevan a un efectivo reporting de las inversiones.
Los principios son: la comunicación ocurre entre el preparador y el usuario y cuando existe el propósito de y la necesidad por los informes de las inversiones; los procesos de control, políticas y procedimientos se documentan y siguen; las preferencias de los clientes se reflejan en el informe de las inversiones; se presentan los resultado de las inversiones de forma clara y transparente; existe una transparencia comprensiva de las comisiones. Creemos que cumplir estos principios lleva a un reporting de inversiones efectivo.
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