Morningstar ha puesto en marcha el seguimiento de un grupo de gestores y stock pickers de valores europeos que sus analistas de fondos consideran como los mejores para, cada trimestre, analizar su actividad, tanto compradora como vendedora.
Los “Mejores Stock-Pickers Europeos” es un concepto que la firma desarrolló en Estados Unidos (con el nombre de “Ultimate Stock-Pickers”) con el objetivo de descubrir compañías europeas que los mejores gestores tienen en sus carteras, e ideas de acciones que los inversores encuentren interesantes para, al mismo tiempo, ofrecer el punto de vista de Morningstar sobre determinadas compañías. Este trabajo se materializará en una serie de artículos en que se analizarán las carteras de estos gestores con una periodicidad trimestral.
Los gestores han sido seleccionados por el equipo de analistas de fondos de Morningstar, con sede en Europa y Asia, a través de un análisis fundamental que pretende valor a estos gestores en base a sus méritos de inversión. Los analistas han seleccionado de forma discrecional gestores que tienen un estilo de inversión basado en el stock picking y que construyen sus carteras con un alto grado de convicción y sin tener en cuenta ningún benchmark.
Además, los fondos que gestionan estos gestores deben pertenecer a una de las siguientes categorías Morningstar: Renta Variable Europa Large Cap Blend, Renta Variable Europa Large Cap Value, Renta Variable Europa Large Cap Growth, Renta Variable Europa Flex Cap y Renta Variable Europa Alto Dividendo. Intencionalmente se han excluido los fondos de Renta Variable de la Zona Euro para evitar tener un sesgo hacia las compañías de la Eurozona en el análisis; y, por último, los fondos seleccionados no solo deben tener un Analyst Rating positivo (Gold, Silver o Bronze) en sus respectivas categorías, sino que también ostentan una puntuación positiva en cada uno de los pilares de Proceso, Performance y Personal.
Los elegidos
En su primera selección de gestores, los elegidos son Nicolas Waleswski, con Alken European Opportunities; Thorsten Winkelmann, con el Allianz Europe Equity Growth; Alice Gaskell y Andreas Zoellinger, gestores del BGF European Equity; Nigel Bolton, con el BGF European Focus; Michael Constantis, al frente del BGF European Special Situations; Brian Hall, con el BGF European Value; Arnaud Cosserat, Laurent Dobler y Franz Weis, con el Comgest Growth Europe; Isaac Chebar, gestor del DNCA Invest Value Europe; Victoire de Trogoff, gestora de Fidelity Europe; Fabio Riccelli, con el fondo Fidelity European Dynamic Growth; Philippe Brugère-Trélat, con el Franklin Mutual European; Tim Stevenson, con el Henderson Horizon PanEuropean Equity; Clas Olsson, Jason Holzer, Borge Endresen, Matthew Dennis y Richard Nield, gestores de Invesco European Growth; Alexander Darwall, del Jupiter European Growth; Cédric de Fonclare, al frente del Jupiter European Opportunities; Jorik van den Bos, gestor del fondo Kempen (Lux) European High Dividend; Isabel Levy, con el Métrople Sélection; Gabrielle Gourgey, con el MFS Meridian European Research; Tom Stubbe Olsen, gestor del Nordea 1- European value; Oliver Kelton, con el Odey European Focus; Leon Howard-Spink, con Schroder European Special Situations; Steve Cordell, con Schroder European Opportunities; y Dean Tenerelli, con T. Rowe Price European Equity.
Los valores
Cada artículo tendrá cinco tablas. La primera tabla (top 10 acciones compradas con alta convicción) se centra en los 10 principales valores que han sido objeto de compras con alta convicción por parte de los gestores seleccionados. No todas las compras que han efectuado los gestores durante el trimestre puede considerarse de “alta convicción”. Para que una compra sea considerada como tal es necesario que se haya producido un incremento en el número de acciones a lo largo del último trimestre y, sobre todo, que afecta a un porcentaje relevante de la cartera. Los valores que cumplen estos dos criterios se incluirán en esta tabla, ordenados por su puntuación de convicción y por el número de fondos que han comprado con alta convicción. La primera tabla elaborada es la siguiente:
La segunda, top 10 acciones compradas, mide la actividad compradora de los mejores stock pickers. Para esta tabla se consideran todas las compras realizadas durante el trimestre, independientemente de su puntuación de convicción.
Una tercera tabla, top 10 nuevas acciones, recoge únicamente los valores que han aparecido nuevamente en las carteras de los gestores y que no estaban presentes en las carteras del último trimestre.
La cuarta tabla, top 10 acciones vendidas, mide las acciones que más se han vendido durante el trimestre.
Y, por último, la tabla top 10 acciones vendidas totalmente muestra las 10 acciones que más presencia tenían en las carteras del último trimestre, pero que han sido completamente vendidas durante el trimestre.