Esta semana se dio a conocer la última encuesta sobre el comportamiento de los Real Estate Investment Fund (REIF) domiciliados en Luxemburgo en los últimos años, poniendo especial atención a los datos de 2012, tal y como informó la asociación de la industria de fondos luxemburguesa (ALFI, por sus siglas en inglés), responsables del estudio.
De acuerdo al informe, 2012 continuó siendo un año muy bueno para los REIFs domiciliados en Luxemburgo, ya que 22 nuevos productos fueron lanzados, algo menor a la cifra de los 26 que se lanzaron un año antes. El número de fondos REIFs se eleva a 215, los que se tuvieron en cuenta a la hora de realizar el informe.
El presidente de ALFI, Marc Saluzzi, explicó que el “sector ha crecido un 241% desde 2006, una tasa anual compuesta de 23%. El continuo crecimiento en el número de REIFs en Luxemburgo demuestra que Luxemburgo sigue siendo uno de los lugares favoritos para establecer y mantener los fondos de inversión regulados multinacionales y multisectoriales de bienes raíces, que siguen atrayendo a inversores institucionales y gestores de fondos de todo el mundo”.
De la encuesta se desprende que todos los nuevos REIFs fueron lanzados a iniciativa de Europa, con Alemania, Suiza y Reino Unido como los países más activos. En contraste con el año anterior, no se registraron REIFs desde las Américas.
Asimismo, cabe resaltar que en 2012, el 59% de los REIFs encuestados invierte en una variedad de sectores (estrategia multisectorial), con una preferencia por la industria, con el 8%, el sector minorista un 12%. La encuesta pone de manifiesto que se está imponiendo la estrategia “multisectorial”, ya que aquellos fondos que invertían en un solo sector han cambiado ligeramente su enfoque con respecto al año anterior.
De los fondos consultados, se encontró que 177 REIFs invierten en Europa, mientras que sólo tres lo hacen en las Américas solamente y ocho en la región Asia/Pacífico.
Las estructuras de fondos paraguas siguen siendo populares a la hora de consideraciones prácticas y de coste. La tendencia en los últimos años se ha dirigido a simplificar las estrategias y estructuras. Como indicativo, resaltar que el 69% de los fondos encuestados tienen un solo compartimento como estructura. Esto es cierto para aproximadamente el 51% de los fondos básicos, que representan el 45% de los vehículos lanzados en 2012.
En total, un 68% de los fondos son close-ended, lo que refleja la falta de liquidez de los bienes raíces como activos y las dificultad para lograr la liquidez que los inversores demandan. El tamaño medio de los fondos sigue descendiendo. Los inversores son en su mayoría europeos, pero también un número significativo procede de las Américas, Asía y Oriente Medico lo que para ALFI confirma el atractivo global de los vehículos de bienes raíces domiciliados en Luxemburgo, especialmente los establecidos bajo el régimen de Specialised Investment Fund (SIF).
Los fondos REIFs registrados en Luxemburgo y fondos de REIFs son usados principalmente por pequeños grupos de inversores institucionales, con un 81% que cuentan con menos de 25 inversores, mientras que solo un 3% de los consultados dijo que contaban con más de 100 inversores.
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