Los fondos de alternativos líquidos en un formato UCITS están atrayendo el interés de muchos inversores, incluyendo firmas aseguradoras y fondos de pensiones, en un intento de cumplir con los requerimientos de Solvencia II.
Un nuevo informe de Cerulli Associates, titulado “Productos alternativos europeos y estrategias en 2016: La oportunidad llama en la nueva era”, revela que los inversores institucionales están recurriendo a los productos alternativos comercializados como productos “retail” como una medida efectiva en términos de costes para hacer frente a la presión regulatoria y para acortar la brecha en rendimiento creada por los activos de renta fija con menores rendimientos.
Más del 86% de los gestores de activos encuestados por Cerulli Associates predicen un incremento de la demanda por los fondos alternativos con formato UCITS en los próximos dos años. Los productos alternativos que cumplen con los requisitos de la normativa UCITS están tentando a instituciones conservadoras de Francia y Alemania, así como a firmas aseguradoras de Europa que deben cumplir con la recién introducida Solvencia II.
Además, los gestores de hedge funds entrevistados por la firma de análisis global Cerulli comentaron que esperan que los fondos UCITS y los offshore sean los formatos más utilizados para nuevos lanzamientos en los próximos dos años, a pesar de que en los últimos doce meses ha habido menos solicitudes de fondos UCITS -si éstas son comparadas con las solicitudes de fondos de inversión offshore que cumplen con la normativa AIFMD y con las solicitudes de cuentas segregadas-.
“Lo que antes estaba reservado a bancos privados y regionales está incrementando el interés de las instituciones continentales, a la vez que el de las aseguradoras de la Unión Europea, en términos generales”, comenta Tony Griffiths, analista senior en Cerulli y co-autor del informe. “Un gestor de un hedge fund en Suiza nos comentó que estaba sorprendido por el interés que sus productos con formato UCITS había despertado entre los inversores institucionales suecos y finlandeses, dos de los mayores compradores de fondos offshore en Europa”, añade.
Productos de beta alternativa o con “risk premia” están siendo buscados e implementados por clientes institucionales como una manera eficiente en costes, líquida y flexible de asegurar diversificación en una cartera y alcanzar retornos similares a los hedge funds. Una tendencia que está ampliando la definición de alternativos.
“La balanza del poder está ahora inclinada hacia los inversores”, comenta Justina Deveikyte, analista senior de Cerulli y co-autora del reporte. “Una persistente insatisfacción con los flojos rendimientos de los hedge funds offshore, con unos altos costes y una opacidad mínima, que han influenciado el aumento de la demanda por los productos alternativos de beta”, añade Justina.
Un número creciente de gestores de activos y de gestoras de hedge funds en toda Europa están evaluando o han desarrollado ya estrategias de beta alternativa, mientras que otras están siendo más escépticas. Ha existido un incremento en los lanzamientos de gestores de activos alterativos en su búsqueda por hacer frente a una creciente demanda y diversificar su negocio. Esto invitará a un examen en profundidad de los rendimientos.
Por Alicia Miguel Serrano
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