Luego de que Banamex anunciara tres alianzas para la gestión de sus fondos internacionales, Brent Loder, vicepresidente y portfolio manager en Franklin Templeton y encargado de la asesoría del fondo de acciones norteamericanas BNMUSEQ, conversó con Funds Society sobre el proceso que utilizan para hacer las recomendaciones de gestión.
El BNMUSEQ utiliza al S&P500 como índice de referencia y se compone en su mayoría por acciones estadounidenses listadas en el SIC de la Bolsa Mexicana de Valores (BMV).
Entre las recomendaciones para el fondo, que tendrá entre 50 y 70 posiciones con un límite del 5% de exposición a una sola emisora, está el que Banamex invierta casi el 100% de los recursos, aunque la operadora puede mantener una posición en efectivo para manejar la liquidez.
Loder, basado en California, comenta que “el que el mercado haya ido muy fuerte no implica que no hay oportunidades para invertir.” Brent y su equipo, compuesto por más de 30 analistas especialistas de sector con amplia experiencia y utilizando la infraestructura de equities de FT, realizan un proceso bottom-up de selección de activos para elegir las empresas que recomiendan, buscando compañías “con potencial de crecimiento y cuyas valoraciones no estén bien reconocidas por el mercado”. El principal método de valuación que utilizan es el de flujos de fondos libres (Free Cash Flow) pero comparan sus resultados con otros métodos como el de flujo de fondos descontado y la conclusión es presentada a su equipo de riesgos antes de llegar a Banamex.
En cuanto a gobierno corporativo, si se aseguran que las empresas tengan uno sólido, pero el gestor considera más importante conocer la industria en la que está, asegurándose que sea una atractiva, así como el que la empresa tenga operaciones internacionales, un equipo de gestión robusto –acostumbrado a aumentar el valor de las acciones- así como definir y comparar el valor intrínseco de la acción con el precio de mercado y dependiendo de las diferencias en los mismos, recomendar actuar. Para el directivo, es muy importante conocer y comprender las empresas en las que recomiendan inversión y “es tan importante adquirir posiciones como saber cuando salir de ellas”.
En cuanto a cambios regulatorios, mencionó que constantemente se encuentran monitoreando los posibles movimientos, pero que no hay uno en particular que los preocupe en este momento.
Por último, Loder dijo que esta alianza “es una excelente oportunidad para invertir en acciones de Estados Unidos”.
Brent Loder, vicepresidente y portfolio manager en Franklin Templeton, cuenta con amplia experiencia en el sector. Se unió al equipo de FT en 2006 después de dejar su cargo en Blum Capital Partners, donde gestionaba inversiones en empresas tanto públicas como privadas. Antes de ello, Loder fue analista de fusiones y adquisiciones, así como finanzas corporativas en Morgan Stanley. Está licenciado por la Universidad de California y cuenta con un MBA de Stanford.