Cartica Capital, uno de los accionistas minoritarios más grandes de CorpBanca, envió este lunes una carta al Directorio de CorpBanca pidiéndole «enfocarse en los asuntos fundamentales del valor de CorpBanca y la imparcialidad en cualquier operación para todos los accionistas de CorpBanca, y no en declaraciones hechas por CorpGroup y miembros de la dirección de CorpBanca que pretenden desviar la atención de los asuntos fundamentales de valor y trato equitativo de accionistas», tal y como explicó la firma estadounidense.
Asimismo, Cartica acusa a CorpBanca de querer centrar el debate público en temas desorientados incluyendo si una fusión sin una oferta pública es legal bajo la ley chilena, y si una combinación de CorpBanca e Itaú resultaría en un banco más fuerte. «Éstos no son los temas que estamos disputando. De hecho, creemos que CorpBanca sería un banco mucho más fuerte con Itaú o cualquier otra institución financiera respetada en control en lugar de Álvaro Saieh y CorpGroup», apunta Cartica en la misiva.
Al reiterar su compromiso con la consecución de este asunto, la carta de Cartica también llama la atención del directorio a otro beneficio exclusivo valioso para CorpGroup, y pone de relieve por qué la protección de los derechos de los accionistas minoritarios es importante para la salud de los mercados y la economía de Chile.
Creemos firmemente que el directorio erró en la aprobación de una operación que proporciona una serie de beneficios valiosos a Álvaro Saieh y CorpGroup a expensas de los inversionistas minoritarios.
El texto completo de la carta es el siguiente:
10 de marzo 2014
Estimados miembros del Directorio:
Les escribimos de nuevo para asegurarnos que las declaraciones de CorpGroup y CorpBanca no desvíen su atención de los problemas fundamentales de valor y trato equitativo de accionistas que hemos planteado en relación con la combinación propuesta de CorpBanca-Itaú. La semana pasada, CorpGroup y algunos miembros de la dirección CorpBanca intentaron centrar el debate público en temas desorientadores incluyendo si una fusión sin una oferta pública es legal bajo la ley chilena, y si una combinación de CorpBanca e Itaú resultaría en un banco más fuerte. Estos no son los temas que estamos disputando. De hecho, creemos que CorpBanca sería un banco mucho más fuerte con Itaú o cualquier otra institución financiera respetada en control en lugar de Álvaro Saieh y CorpGroup, particularmente a la luz de las dificultades financieras que CorpGroup ha experimentado, según informes. Del mismo modo, nosotros no insistimos en que una oferta pública es la única manera de ser justos con todos los accionistas. No hay que perder más tiempo y desperdiciar más recursos de CorpBanca participando en estos falsos debates.
Para ser perfectamente claros: los temas fundamentales que los accionistas minoritarios quieren abordar son sobre el valor y trato equitativo de accionistas de la transacción.
Creemos firmemente que el directorio erró en la aprobación de una operación que proporciona una serie de beneficios valiosos a Álvaro Saieh y CorpGroup a expensas de los inversionistas minoritarios. Además de los seis beneficios exclusivos y altamente valiosos, citados en nuestra carta del 3 de marzo, que serán proporcionados únicamente a CorpGroup en relación con la fusión, inversionistas minoritarios chilenos nos han informado que la limitada información incluida en el Hecho Esencial y el Formulario 6-K presentado por CorpBanca revela otro beneficio: “un derecho de venta como alternativa de salida de su participación en el banco fusionado”. Si, de hecho, se refiere a una opción de venta de valor (“put option”), ¿por qué no se extendió este beneficio a todos los accionistas de CorpBanca?
El directorio de CorpBanca debe cumplir con sus responsabilidades legales como directores, no esquivarlas. Los accionistas tienen todo derecho de insistir en que se tome una acción inmediata para asegurar que los términos de cualquier combinación: (1) capturen el verdadero valor de CorpBanca para sus accionistas y (2) traten a todos los accionistas por igual sin proporcionar beneficios exclusivos a Álvaro Saieh y CorpGroup.
Todos aquellos con participación en los mercados de capitales chilenos deben reconocer plenamente las implicaciones más amplias que los derechos de los accionistas tienen para la economía de una nación. Los miembros del equipo directivo de Cartica han participado activamente en el desarrollo de mercados de capitales de Chile desde fines de la década de 1980, tanto en el sector privado y en la alta dirección de la Corporación Financiera Internacional (IFC, por sus siglas en inglés) del Grupo Banco Mundial. Con esta perspectiva, Cartica cree que todos los chilenos, no sólo los accionistas minoritarios de CorpBanca, tienen un interés en si la transacción CorpBanca-Itaú se consuma en sus términos actuales. Cualquier operación, como la propuesta fusión CorpBanca-Itaú, que beneficia descaradamente e injustamente a un accionista mayoritario a costa de los inversionistas minoritarios, daña la reputación de Chile como un ambiente seguro para la inversión, elevando el costo del capital para todos los emisores, teniendo a su vez, consecuencias para la economía doméstica. En consecuencia, esperamos que esta transacción como está estructurada actualmente sea objeto de escrutinio muy cuidadoso de los reguladores de valores y bancarios, tanto a nivel local como internacional.
Así como ustedes no deben tener duda sobre cuáles son los problemas fundamentales, nadie debería dudar el compromiso de Cartica para con este asunto. Reiteramos que, en ausencia de acciones rápidas por parte del directorio de CorpBanca para abordar plenamente y satisfacer las inquietudes de los accionistas minoritarios, vamos a actuar para defender nuestros intereses. Consideramos responsables a los directores de CorpBanca, que son los fiduciarios de los accionistas, de cualquier destrucción en el valor de nuestra inversión y el de todos los accionistas minoritarios.
Atentamente,
Teresa Barger
Senior Managing Director
Cartica Management es un gestor de activos alternativos centrado exclusivamente en los mercados emergentes. El núcleo del equipo de Cartica trabajó en posiciones de alto liderazgo en la Corporación Financiera Internacional (IFC, por sus siglas en inglés) del Grupo del Banco Mundial. Con activos bajo gestión de más de 2.000 millones de dólares, la base de clientes institucionales de Cartica incluye fondos de pensiones, fundaciones y otros inversionistas sofisticados internacionales.
Cartica tiene su sede en Washington, DC, y es un asesor de inversiones registrado ante la Comisión de Bolsa y Valores (SEC por sus siglas en inglés) de los Estados Unidos.
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