Aberdeen Standard Investments ha anunciado el reciente registro en España el fondo Global Smaller Companies Sicav como un nuevo paso en la consolidación de las capacidades en esta clase de activo de la gestora creada tras la fusión entre Aberdeen Asset Management y Standard Life Investments y en su convicción en las oportunidades a nivel global que se obtienen al invertir hoy en las grandes empresas del mañana.
Este nuevo lanzamiento del SLI Global Smaller Companies Sicav es una réplica de la misma estrategia del fondo lanzado en Reino Unido en 2012, que cuenta con 5 estrellas Morningstar y que gestiona activos superiores a los 800 millones de euros. El nuevo fondo global complementa la oferta actual en España de Aberdeen Standard Investments con los ya conocidos SLI European Smaller Companies, AG North American Smaller Companies, AG Japanese Smaller Companies, AG Asian Smaller Companies y AG Emerging Markets Smaller Companies.
Oportunidad en smallcaps
Las empresas de pequeña capitalización representan un 70% de las compañías cotizadas a nivel mundial mientras que suponen tan sólo un 15% de la capitalización total del mercado en todo el mundo. Además, constituyen una clase de activo poco explorada por los inversores internacionales. Así, la estrategia Global Smaller Companies, que se ha convertido en la vía principal de muchos inversores para acceder a esta clase de activo, trata de proporcionar a los inversores acceso a este universo mediante la aplicación del enfoque que ha tenido éxito en Reino Unido y que se centra en la calidad y en el crecimiento sostenible para aprovechar una clase de activo de gran rendimiento que además ofrece importantes beneficios de diversificación y control del riesgo.
Para la generación inicial de ideas, las estrategias de inversión en empresas de pequeña capitalización emplean el modelo quantitativo interno llamado Matrix, en el que se evalúan 14 variables diferentes englobadas en cuatro grupos: calidad, crecimiento, momentum y valoración. Una vez que las compañías pasan el filtro de Matrix, son sometidas a un minucioso analisis fundamental que incluye reuniones de los miembros del equipo con los equipos directivos de cada una de las empresas para elaborar nuestros detallados análisis propios de sectores y compañías y en base a ello tomar las decisiones de inversión.
“Creemos que no hay mejor momento para invertir en compañías de calidad. Las empresas que obtienen altos retornos sobre el capital con la posibilidad de reinvertir los flujos de caja para generar crecimiento sostenible y tener una ventaja competitiva clara, son las que más probabilidades tienen de seguir ofreciendo valor a los accionistas. Así, desde nuestro punto de vista, las empresas de poca calidad que más dependen de la economía y que cuentan con balances altamente apalancados son las más vulnerables en un escenario de subidas de tipos de interés”, dice Harry Nimmo, director de Smaller Companies en Aberdeen Standard Investments.
“La reciente corrección del mercado indica que los inversores finalmente han despertado ante la perspectiva de tipos de interés más elevados y la retirada de la política monetaria acomodaticia. Esto significa que es poco probable que la renta variable vaya a seguir una única dirección desde este punto, aunque los sólidos resultados empresariales y los datos económicos todavía aportan razones para ser constructivos. No obstante, con la vuelta del riesgo y la retirada de los estímulos de los bancos centrales, será necesario que se justifique el precio de las empresas por sus méritos y futuros flujos de caja, más que por una expansión de las valoraciones guiada por los tipos de interés”, añade Alan Rowsell, gestor del fondo Global Smaller Companies.
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