Un proceso basado en la valoración y una perspectiva a largo plazo, son las dos premisas que le han valido el éxito a Simon Brazier al mando de la gestión de la estrategia de renta variable del Reino Unido en Threadneedle. Tras casi un década como especialista en acciones inglesas en el equipo de Schroders, se unió a Treadneedle en el año 2010.
“Todas las decisiones las tomamos en base a la valoración de las compañías, y si el negocio tiene sentido en los próximos tres a cinco años. Nuestra visión es a largo plazo. Utilizamos la volatilidad del mercado en el corto plazo para aprovechar la oportunidad de la valoración en el largo plazo”, asegura el experto en una exclusiva entrevista con Funds Society.
«Nuestras apuestas se basan en la valoración»
Un equipo formado por 14 personas entre gestores y analistas, sigue de cerca el mercado británico, visitando y entiendo el negocio de cada una de las compañías que invierten. “El año pasado realizamos más de 1.000 visitas a compañías. Mucha veces tenemos entre 3 y 4 reuniones al día”.
El análisis de cada compañía se basa en tres niveles fundamentales que pasan por el modelo de negocio, el modelo financiero y el equipo directivo. “Estamos muy enfocados en modelos de negocio con flujos de liquidez sostenibles y fuerte rentabilidad por dividendo”, comenta. “ Por otro lado, analizamos que el equipo directivo esté tomando las decisiones correctas, asignando el capital correctamente. En general, nos centramos en compañías con una estrategia que funcione en los próximos 3 a 5 años”.
Otro de los puntos fuertes de la estrategia es la diversificación de la cartera, que utilizan como herramienta para limitar el riesgo a la baja. “Tenemos unos 70 títulos en cartera. Diversificamos por títulos y por temas, es decir, a veces tenemos varios nombres para una apuesta concreta. Esto nos permite limitar el riesgo a la baja, tanto a nivel compañía como a nivel sectorial”.
La estrategia de renta variable del Reino Unido cuenta ya con casi 1.400 millones de libras (unos 2.150 millones de dólares) en activos bajo gestión, y es que parece que esta clase de activo está cada vez más presente en el radar de los gestores de carteras a nivel global. “Tenemos clientes en Israel, Portugal, Kuwait o Chile. El mundo mira cada vez más al Reino Unido”.
«El mundo mira cada vez más al Reino Unido»
Según el experto, el interés en el mercado británico tiene sentido, a pesar de las incertidumbres económicas y es que el mismo reconoce que a más largo plazo, está más positivo en el mercado del Reino Unido que en la economía subyacente del país. “Las compañías inglesas son únicas, y es que el 75% de los beneficios no se generan en el país. Ejemplos de ello son Diageo o Astra Zeneca. Además el mercado de renta variable del Reino Unido no solo es muy líquido, es el tercero más grande del mundo después de Estados Unidos y Japón, tan grande como el de Alemania y Francia juntos”, asegura.
Simon Brazier es el responsable de Renta Variable del Reino Unido en Threadneedle. Se unió a la firma en 2010 y gestiona el Threadneedle UK Fund.
Simon comenzó su carrera en Schroders en 1998, y desde el 2002 era miembro del equipo de Especialistas de Renta Variable UK, dónde estaba al frente de varios mandatos institucionales, así como del fondo Schroder UK Equity.
Titulado en Económicas con Francés por la Universidad de Durham, estudió también en la Universidad de Aix-Marseille.