La Reserva Federal anunció este miércoles una subida de los tipos de interés en un cuarto porcentual, hasta un rango entre el 1,7% y el 2%, una decisión descontada por el mercado. El contenido del comunicado de la Fed está generando consenso sobre la posibilidad de que haya dos subidas más en 2018, algo que era una incógnita para la mayoría de los analistas.
“La orientación de la política monetaria sigue siendo expansiva, apoyando así las sólidas condiciones del mercado laboral y el regreso sostenido a una inflación del 2%”, informó la Fed en su comunicado que destaca también que la actividad económica en EE.UU. “ha aumentado a un ritmo sólido”.
El banco central estadounidense elevó sus previsiones de crecimiento y de inflación, y redujo su pronóstico sobre la tasa de desempleo (al 3,6%).
Miguel Ricaurte, economista jefe región andina de Itaú, destaca en un análisis que habrá cuatro alzas este año.
“Como era esperado ampliamente por el mercado, la Reserva Federal de EE.UU. (Fed) elevó la tasa referencial de 1,5%-1,75% al rango de 1,75%-2% en su reunión de junio. Lo más relevante de la reunión, sin embargo, es la revisión a las proyecciones para la tasa de los fondos federales”, señala Ricaurte.
El economista jefe región andina de Itaúañade: “Mientras que en su reunión de marzo, la última vez que presentó proyecciones económicas, la mayoría de miembros del consejo de la Fed veían que la tasa estaría en 2%-2,25% al cierre del año (un total de 3 alzas de 25pb en las tasas durante 2018), hoy (por este miércoles) la mediana de las proyecciones ve la tasa a fin de año entre 2,25%-2,5% (es decir, 100 puntos base por sobre el nivel donde terminó en 2017), en línea con nuestro escenario base para la política monetaria de EE.UU.”
“Este cambio viene de la mano de una leve corrección en la proyección de crecimiento para al cuarto trimestre de este año a 2,8% desde 2,7% en marzo (proyección Itaú para 2018: 2,7%), menor tasa de desempleo al cierre del año (3,6% desde 3,8% en marzo) y mayor inflación (2,1% para este año y el próximo, versus las anteriores proyecciones de 1,9% y 2,0%, respectivamente). Es decir que los antecedentes recogidos por el equipo técnico de la Fed desde la reunión de marzo muestran mayor actividad y aceleración más rápida de la inflación, lo que habría convencido a la mayoría del consejo de realizar algo más de ajuste monetario este año”, indica el análisis.
Miguel Ricaurte considera que la revisión al escenario de tasas también impacta al año 2019, donde ahora el consejo espera ver tasas en 3%-3,25%(versus la anterior expectativa de tasas en 2,75%-3%), es decir, que se reitera el escenario de tres alzas de tasas para 2019. Las tasas alcanzarían un rango peak de 3,25%-3,5% en 2020 pero se estabilizarían en el largo plazo en 2,75%-3% (sin cambios desde la reunión de marzo). Esto está en línea con una proyección de crecimiento de largo plazo sin cambios, en 1,8%”
“Esperamos que las siguientes dos alzas de tasas ocurrirían en el tercer y cuarto trimestre, en las reuniones de septiembre y diciembre, cuando la Fed comunica la revisión a su escenario de proyección”, concluye en analista de Itaú.
Mientras tanto en México y de acuerdo con Guillermo Amoubrad, economista en jefe en Finamex, se espera al menos un alza de 25 puntos bases en la próxima reunión del 21 de junio. La tasa de referencia en el país azteca alcanzaría así un 7,75%, lo que es inminente «debido a que el peso está perdiendo su brillo», mencionó Amoubrad.
