Mutuactivos, la gestora de fondos de inversión y de pensiones del Grupo Mutua Madrileña, considera que la renta variable es el activo con más potencial de revalorización para 2015. De hecho, prevé un crecimiento del Ibex cercano al 20% hasta finales del próximo año, para situarse en el entorno de los 12.000 puntos, respecto a los 9.900 puntos actuales. Así lo ha manifestado Tristán Pasqual del Pobil, subdirector general de la gestora, durante su intervención en el foro «Perspectivas y oportunidades de inversión en 2015», organizado por la Agencia Efe y Mutuactivos, y en el que también han participado David Cano, director general de AFI, Inversiones Financieras Globales, EAFI y Luis Martín, director de BlackRock en España.
Tristán Pasqual del Pobil ha compartido su visión positiva respecto a la bolsa española, que considera uno de los mercados más atractivos para invertir el año que viene. En particular, el subdirector general de Mutuactivos estima que dos de los sectores con más potencial son el financiero y el de telecomunicaciones, segmento este último en el que espera grandes sinergias.
Respecto al mercado de renta fija, Pasqual del Pobil considera que en el contexto actual de tipos de interés cercanos a cero, la elección de activos requiere de una mayor especialización. “Consideramos –afirma- que no es momento de apostar por deuda pública y que las mejores oportunidades en este campo están en deuda privada, principalmente financiera, y también en ‘high yield’, teniendo en cuenta en este caso que el riesgo que se asume es mayor”. “Las cédulas hipotecarias las mantendremos en cartera, pero no prevemos comprar más”, señaló.
En relación con el mercado de divisas, Pasqual del Pobil cree que sigue teniendo potencial de revalorización el dólar frente al euro, al que sitúa en torno a los 1,15-1,20 unidades. En cualquier caso, el directivo de Mutuactivos ha señalado que 2015 será un año muy volátil en los mercados financieros.
Crecimiento económico a distinta velocidad
David Cano, por su parte, ha hecho su particular radiografía sobre la situación económica actual. En su opinión, el crecimiento en Europa rondará el 0,8-0,9%, con Francia e Italia como países con más incertidumbres abiertas. Para Cano, es muy probable que el BCE tenga que comprar deuda pública para poder estimular el crecimiento de la región. Respecto a España su visión es más positiva. Cano considera, en particular, que nuestra economía puede crecer más del 1,8% previsto inicialmente, apoyada, sobre todo, por la caída del petróleo, que en la actualidad se sitúa por debajo de los 60 dólares. “España será uno de los países europeos con más crecimiento el próximo año”, apunta. Respecto al Ibex, estima que veremos crecimientos del BPA (beneficio por acción) del 15% y un ROE del 8-9% en el sector bancario.
El directivo de AFI señala, no obstante, que Estados Unidos será el área con más visibilidad de crecimiento económico, cerca de un 3% de su PIB para 2015, y donde, sin embargo, los movimientos en política monetaria irán en un camino diferente al de Europa. “Es probable que la Reserva Federal retire medidas de estímulo económico y que incluso vuelva a subir los tipos de interés”, comenta.
Divergencias monetarias
El director de BlackRock para España, Luis Martín, compartió pronóstico positivo respecto a la economía americana, mercado apropiado, en su opinión, para diversificar carteras de renta variable, con la selección oportuna.
Luis Martín hizo hincapié también en la divergencia actual que existe en materia monetaria, con Europa a punto de iniciar un nuevo programa de recompra de activos de deuda y Estados Unidos pensando más en una próxima subida de tipos. En su opinión, en el contexto actual lo más adecuado es tener una visión global a la hora de componer las carteras de inversión.
Uno de los mercados favoritos de BlackRock para 2015 es Japón. En relación con los mercados emergentes recomienda ser muy selectivo y tratar de evitar aquellos muy dependientes de la evolución del petróleo, cuyo pronóstico es que siga manteniéndose bajo lo que, por otra parte, es positivo para Europa y para la generación de empleo.
Por Alicia Miguel Serrano