El Partido Liberal Democrático del Primer Ministro Shinzo Abe se ha asegurado una mayoría en la cámara alta junto a su compañero de coalición. Según apunta ING IM en su último Market Express, esto significa que Abe puede seguir adelante con la tercera rama de sus reformas económicas “Abenomics”. “Creemos que esto es positivo para la renta variable japonesa y mantenemos nuestra sobreponderación”, asegura Jacco de Winter, editor financiero de la firma.
Las reformas económicas “Abenomics” se resumen en:
- Revitalización del sector privado a través de rebajas de tasas impositivas societarias, incentivos a la inversión en capital, incremento de la competencia y apertura del sector público.
- Apoyar los recursos humanos mediante la mayor incorporación de las mujeres a la fuerza laboral para lo cual se incrementarían las ayudas al cuidado de los hijos y se impulsaría la adopción de medidas de flexibilidad laboral en las empresas.
- Apertura económica a través de la promoción de la marca “Made in Japan”, políticas de apoyo a la industria tecnológica, el impulso del sector comercial en relación a la actividad global de la economía mediante la firma de tratados comerciales e impositivos internacionales y el impulso del turismo apoyando el concepto “Cool Japan”.
- En otoño se tomará también una decisión sobre si debe o no subirse en abril de 2014 el IVA (tasa sobre las ventas) desde el 5% hasta el 8%, para contribuir a la reducción de la deuda nacional nipona.
Los otros argumentos a favor de Japón también se mantienen en pie, según añade de Winter. “Se estima que el crecimiento de beneficios para este año y el siguiente sea del 60%; la tasa de crecimiento más elevada del mundo. Los datos económicos también están superando las expectativas”.
ING IM espera que la renta variable japonesa siga en positivo
Sobreponderar Japón y Europa
Una Fed más estricta en comparación con el BCE y el Banco de Inglaterra debería ser positivo para el dólar que a su vez favorece los ingresos en divisas de empresas europeas.
El momentum económico, de beneficios y político son los principales determinantes de la rentabilidad regional de los mercados. En este contexto, ING IM mantiene su sobreponderación en renta variable japonesa.
Además, la firma sobrepondera ligeramente la renta variable europea. El BCE y el Banco de Inglaterra han subrayado su intención de mantener una política monetaria acomodativa durante un extenso periodo de tiempo. Ambos han incorporado más medidas de apoyo que deberían ayudar a controlar la volatilidad gracias a la mayor visibilidad de las políticas. Una Fed más estricta en comparación con el BCE y el Banco de Inglaterra debería ser positivo para el dólar que a su vez favorece los ingresos en divisas de empresas europeas.
Por último, ING IM destaca que Europa también presenta buenas expectativas en cuanto al momentum económico relativo. Por lo tanto desde la firma se sobrepondera Europa vs EE.UU.