Cada vez vemos más evidencias de que la economía de la Eurozona se está recuperando, aunque la salida de la recesión será lenta. Un euro más fuerte podría descarrilar la recuperación, aunque Draghi aún podría hablar por el tipo de cambio.
El euro cayó después de la conferencia de prensa de Draghi. Queda por ver sin embargo si él podría volver a “predicar con el ejemplo sin tener que recorrer el camino”.
La economía de la Eurozona se recupera lentamente…
Cada vez se confirma más que la economía de la Eurozona está empezando a recuperarse. Los lastres sobre el crecimiento a causa del crédito y las condiciones financieras por un lado y las medidas de austeridad por otro, deberían disminuir, a la vez que una mejora en la demanda global tendrá un efecto positivo sobre las exportaciones. Los últimos datos económicos en general, parecen confirmar este punto de vista ya que tanto el índice manufacturero (PMI), como el índice de sentimiento económico han aumentado durante tres meses consecutivos.
…impulsada por Alemania
Gran parte de la mejora está impulsada por Alemania. Esto también lo confirma el índice IFO de clima empresarial que aumentó por tercer mes consecutivo del 102,4 al 104,2 en enero. Como regla general, tres subidas seguidas, en el pasado indican que la recuperación va a continuar. El incremento fue impulsado principalmente por el componente de las expectativas que se correlaciona bien con el ritmo de crecimiento alemán y confirmó la fuerte tendencia alcista que se inició a finales del verano del año pasado. Todo esto sugiere que Alemania realmente se beneficia considerablemente de la recuperación del crecimiento mundial gracias a su diversificada base de exportaciones.
La recuperación será lenta
Sin embargo, hay que resaltar que la Eurozona saldrá de la recesión lentamente. No hay que olvidar que la economía de la Eurozona siempre ha sido como un petrolero (que gira lentamente) y está vez con más razón. Aún soplan vientos de desapalancamiento de las zonas periféricas y fuera de Alemania la tasa de paro sigue su tendencia alcista lo cual presiona a los consumidores.
Para leer el informe completo, por favor pinche en el documento adjunto.
Jacco de Winter se unió a ING Investment Management en enero de 2007. Como parte del equipo de editores financieros del departamento de Servicios de Inversión, es responsable de transmitir las visión y experiencia de ING al resto de unidades de servicio al cliente y de banca privada. Anteriormente Jacco trabajó como editor financiero en IRIS (instituto de análisis de Rbabobank y Robeco), BeursBulletin and Dow Jones Newswires.