Los mercados están jugando un papel clave en la financiación de las compañías de tamaño más modesto, según indicó Antonio Zoido, presidente de BME, en el discurso inaugural de la décima edición del Foro Medcap de Empresas de Mediana Capitalización, que reúne estos días en Madrid a 70 empresas cotizadas y más de 350 inversores e intermediarios. “La capacidad del mercado bursátil de financiar a empresas de capitalización mediana y pequeña ha continuado creciendo en los últimos años”, explicó, añadiendo que estas empresas han obtenido 22.600 millones de euros en capital a lo largo de los últimos cuatro años.
En 2013, las empresas españolas cotizadas no incluidas en el Ibex 35 ampliaron capital por 6.800 millones de euros y solo en los primeros meses de 2014 la cifra supera los 3.100 millones, cifra a la que hay que unir el capital obtenido ante las nuevas salidas a bolsa. Además, los índices de valores medianos y pequeños han ganado en 13 meses, respectivamente, un 49% y un 58% -frente al 27% del Ibex 35-, duplicando además sus volúmenes y ganando peso en la contratación, hasta suponer ya un 45% de la contratación total del mercado, 15 puntos más que hace un año.
Zoido destacó la creciente importancia de los inversores internacionales en la contratación de la bolsa española, y en este sentido, en la financiación de sus empresas, incluyendo las pequeñas y medianas. “Creo que debe resaltarse que buena parte de los inversores que están acudiendo a estas operaciones provienen de fuera de España. El mercado de valores español y sus participantes han consolidado un perfil completamente global”. No en vano, la presencia de inversores internacionales en la contratación diaria en la Bolsa ha alcanzado en 2013 un 82%, cifra récord en la última década. En total, el año pasado los flujos llegaron con fuerza a la bolsa española: alcanzaron los 32.000 millones de euros, convirtiéndola en la cuarta del mundo por este concepto, y frente a los 28.000 millones de 2012.
Otros datos corroboran esa fuerte presencia del inversor foráneo: el 40% de las acciones cotizadas están en las carteras del inversor internacional. Además, la exposición de las compañías cotizadas al negocio exterior gana peso: el 62% de la facturación de las empresas del Ibex 35 se realiza ya fuera de España.
En este contexto de financiación global, Zoido criticó el establecimiento de una tasa sobre las transacciones financieras. “BME se suma a una larga lista de expertos, personalidades y organizaciones que rechazan la aplicación de la mal llamada tasa Tobin, porque supondría un incremento del coste de capital de las empresas que están haciendo un esfuerzo enorme por fortalecer sus balances”.
Incentivos fiscales para el MAB
Con respecto al Mercado Alternativo Bursátil (MAB), destacó su crecimiento en 2013. “El volumen negociado en acciones se multiplicó por cinco el año pasado y el de operaciones, por ocho. La capitalización ya supera los 3.000 millones y, desde su puesta en marcha en julio de 2009, las empresas han captado 200 millones de euros de financiación”. Zoidó pidió incentivos fiscales para atraer a nuevos inversores, tal y como ocurre en otros países como Gran Bretaña y Francia. También pidió “la creación de fondos o vehículos de inversión especializados que inviertan en el MAB”, si bien algunos expertos matizaron que estos fondos, que tendrían lógica, tendrían que ser de menor tamaño y constituirse al margen de otros que invierten en otros valores de mayor tamaño.
Por Alicia Miguel Serrano