La tecnología, el sector de consumo y servicios, los servicios financieros, infraestructura y recursos naturales son algunos de los sectores citados por parte de algunos expertos en private equity en América Latina reunidos este martes en el marco de una conferencia de Terrapinn en Miami.
“El flujo de operaciones en LatAm: sectores calientes, grandes riesgos y estrategias de salida” fue el tema del debate moderado por Luis Octavio Nuñez de Greenberg Tauring y que contó con la participación de Roberto Velarde, managing director de Darby Private Equity, así como con Diego Serebrisky, managing director de Alta Ventures, Francisco Álvarez –Demalde, socio fundador de Riverwood Capital y Fernando Oliveira, socio y responsable de H.I.G para Latinoamérica, en el marco del Foro Private Equity World Latin America.
Aunque no todos los expertos coincidieron en las industrias que rigen sus estrategias en este momento sí compartieron sus apuestas y reflexiones sobre una región que aunque se coloque siempre bajo el mismo paraguas es sin lugar a dudas una región que obliga a muy distintas estrategias.
Así, por ejemplo, Velarde de Darby, compañía que en sus 20 años de historia ha realizado 55 operaciones, subrayó que actualmente se inclinan por el segmento de productos de consumo y servicios. La razón es clara y es que la clase media sigue creciendo en la mayoría de los países. Además, los servicios financieros, por la misma razón mencionada anteriormente, infraestructuras y los recursos naturales están en su punto de mira. De hecho, en los últimos seis meses, Darby ha realizado seis inversiones en la región y dentro de los sectores mencionados.
Para Serebrisky de Alta Ventures, la apuesta es amplia y es que están interesados en estudiar inversiones en todos los países excluyendo a Brasil. México, Colombia y Chile ofrecen para Alta Ventures oportunidades en empresas en etapas tempranas porque en países como Chile y México sus gobiernos están dedicando mucho esfuerzo a reunir capital para apoyar a las empresas. “Aunque estemos hablando de una inversión en la etapa temprana, se crearán importantes oportunidades”, matizó.
Serebrisky se refirió también a México y su sector energético, una industria en la que la entrada de la empresa privada contribuirá a cambiar un mercado que siempre ha estado en manos del Estado. “La regulación está ahí, aunque aún no se aplica. Una vez que haya entrada de flujos extranjeros en el sector petrolero la situación cambiará bastante”, apostilló el directivo, que sin embargo se preguntó si la oportunidad para invertir será inmediata una vez que se abra el mercado.
En este sentido, Velarde subrayó que para Darby el sector petrolero en México es un mercado muy interesante para invertir, bien de forma directa o a través de empresas que provean servicios como, por ejemplo, empresas que se dediquen a la prospección. “Es un sector en el que esperamos que el capital privado fluya”, apostilló.
Por su parte, Álvarez-Demalde manifestó que desde Riverwood Capital invierten sobre todo en tecnología, pero no en etapas tempranas. A la hora de entrar en empresas de la región buscan buenos equipos gestores y compañías posicionadas en sus respectivos mercados, mientras que una de sus principales preocupaciones está en los datos macroeconómicos. No solo estos datos les preocupan, también el entorno regulatorio y el sistema judicial, “puesto que en la mayoría de los países de la región las regulaciones no son claras y los sistemas judiciales son difíciles. El entorno que uno tiene en Estados Unidos está muy lejos de encontrarse hoy por hoy en América Latina”, subraya.
Los expertos coincidieron en que el sector tecnológico es una industria clave en la economía actualmente. En este sentido, recordaron que grandes empresas estadounidenses cuentan con mucho efectivo en el exterior que no llevan de vuelta a su país para evitar el pago de impuestos, lo que les está llevando a buscar oportunidades y un sector en el que pueden encontrarse es el tecnológico. “Dichas empresas están abiertas a invertir porque tienen que hacer algo con el efectivo”, explicó Serebrisky.
Por último, los ponentes se refirieron a cuál es su estrategia de salida y el mejor momento para deshacerse de la posición en una empresa, así como las principales razones que les mueven para entrar en una operación. En este sentido, Velarde dijo que sin duda en el mercado medio lo fundamental es escoger al socio adecuado, una decisión que se lleva el 50% del peso de la operación, algo en lo que Álvarez-Demalde se muestra de acuerdo, apostillando que el equipo gestor juega también un papel importante. De ahí, dijo, que trabajen con una gran red de ejecutivos en la región, sobre los que apoyar sus operaciones.
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