La boutique española Bestinver ha celebrado esta tarde su reunión anual para inversores en Madrid. Francisco García Paramés, Álvaro Guzmán de Lázaro y Fernando Bernad Marrase han desglosado, ante un público que superaba las 2.000 personas, las claves de las estrategias nacional e internacional de la gestora value.
Ambas estrategias han cerrado un 2012 espectacular, con rendimientos relativos al índice que van desde 5 puntos porcentuales en el fondo internacional hasta un espectacular +15% en la nacional. Parece como si los fondos de Bestinver no se vieran afectados por la crisis, venga esta de donde venga.
“Nos gustan las compañías en las que hay familias en la gestión, es fundamental para nosotros”
Este año la cartera nacional –Bestinver Bolsa- ha cumplido 20 años y la internacional –Bestinver Internacional-, cumple 15. Entre las dos suman 6.500 millones de euros bajo gestión (datos de final de marzo, 2013), con un entorno bastante estable de flujos. A este respecto, Bestinver ha asegurado que no existe un límite predeterminado para el tamaño de sus fondos y que no piensan cerrar los fondos a pesar de los flujos.
Según han expuesto los gestores de Bestinver, la cartera nacional se ha caracterizado por la reducción del riesgo país aumentando su posición en liquidez y reduciendo la exposición en compañías como Repsol, las eléctricas o Pescanova, posición que Bestinver ha reducido en un 60% -desde el 4% que pesaba en el fondo hasta el 1,5% de finales de febrero-, y según han explicado en la conferencia “quisieran poder haberse quitado más”. Esta empresa, que presentó preconcurso de acreedores el 28 de febrero y ha visto suspendida su cotización de la bolsa española de forma indefinida desde el 12 de marzo, es un ejemplo del viraje desde compañías más cíclicas hasta otras más defensivas que ha llevado a cabo Bestiver desde el año 2008. “En general, evitamos empresas relacionadas con commodities o empresas muy endeudadas”, explican los gestores, que invierten buscando la calidad de las compañías.
Fiel a su estrategia value, el portafolio del fondo internacional tiene un PER estimado 2013 de 8,7x, que compara con el PER del S&P500 de 12,5x. Otra característica marcada en el estilo de gestión de Bestinver es la confianza en las empresas familiares. “Nos gustan las compañías en las que hay familias en la gestión, es fundamental para nosotros”, aseguran.
Respecto al sector inmobiliario español, los gestores de Bestinver declaran que no lo miran para el fondo aunque consideran que ha mejorado durante los últimos dos años, y de hecho reconocen que a título personal los tres “han hecho sus pinitos”.
Bestinver es una sociedad de servicios financieros español creada en 1987 y perteneciente al grupo Acciona. Gestiona más de 6.500 millones de euros a través de 7 fondos de inversión, 4 fondos de pensiones y 8 SICAVS aplicando una filosofía de inversión basada en el “value investing”.
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