El Banco Central de Chile decidió el miércoles 15 de abril aumentar los límites estructurales máximos de inversión en activos alternativos para los fondos de pensiones chilenos tipos A, B, C y D, respecto de aquellos definidos en octubre de 2017. En el caso del Fondo E, se decidió mantener su límite sin modificaciones.
Respecto al fondo de cesantía solidario (FCS), cabe notar que el límite vigente ya se encuentra en el máximo que permite la ley.
Los nuevos límites fijados por el Banco Central se muestran en la siguiente tabla
Esta decisión se fundamenta en el objetivo de promover la diversificación de los portafolios de los fondos de pensiones permitiéndoles acceder a mejores combinaciones de riesgo y retorno y responde a las demandas de la industria y la superintendencia de pensiones.
Si bien el marco legal citado permite al Banco fijar estos límites entre 5 y 15% del valor del fondo de pensiones que corresponda, se decidió mantener los límites para los fondos de pensiones en un nivel inferior a la cota máxima de dicho rango.
Esta decisión se adopta considerando que eventuales ajustes en las carteras de inversión de los fondos de pensiones puedan llevarse a cabo sin afectar el normal funcionamiento del sistema financiero, y manteniendo el criterio de gradualidad en la implementación de estos límites que ha orientado el accionar del Banco Central de Chile en esta materia, desde que se introdujera esta alternativa de inversión al marco legal vigente.
Según información de la Superintendencia de pensiones a 31 de marzo el total de las inversiones en activos alternativos por parte de los fondos de pensiones asciende a 4.284 millones de dólares, aunque esa cifra no incluye los compromisos adquiridos. Las recientes caídas en el valor de los fondos han hecho que algunas entidades se acercaran al limite regulatorio.
A 31 de marzo de 2020 el volumen total gestionado por los fondos de pensiones chilenos asciende a 170.692 millones de dólares, y considerando dicho valor, el aumento del limite aprobado podría incrementar la inversión en activos alternativos en 3.400 millones de doláres.
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