El primer recorte de los tipos de interés de la Fed en 11 años ha sabido a poco y ha desatado una apreciación del dólar y una caída de las monedas, especialmente en México, Chile y Argentina. A media jornada del jueves, el peso chileno era la segunda moneda de peor desempeño frente a dólar del mundo…
La clave de esta situación está en las palabras del presidente de la Fed, Jerome Powell, quien el miércoles dijo que la primera baja de tasas en más de una década «no fue el comienzo de una larga serie de recortes». Así, lo que venía precedido como un gran anuncio adquirió otros rasgos y, según los analistas, augura que la Reserva Federal no seguirá bajando los tipos de interés este año, al menos al ritmo esperado.
Mientras el presidente estadounidense Donald Trump estallaba en cólera, en Chile, el ministro de Economía, Juan Andrés Fontaine, valoraba la actitud de la Fed como algo positivo, ya que dibuja un panorama menos preocupante de la economía estadounidense.
Pero quizá, la estrategia “preventiva” de Powell no era lo que esperaban los mercados, como señala el analista de OANDA Alfonso Esparza: “El mercado tenia anticipado por lo menos 75 puntos base antes del fin de 2019, pero ahora el horizonte de tiempo para lograr una baja similar se extendió hasta el primer cuatrimestre de 2020”.
Inmediatamente después del anuncio, el peso mexicano se depreció frente al dólar. La divisa ya venía presionada por la publicación del Producto Interno Bruto (PIB) trimestral mexicano, que dejó la economía al borde de la recesion.
La situación es parecida en Argentina, otra de las economías frágiles de la región. En medio de la incertidumbre ligada a la celebración de elecciones primarias (PASO) del 11 de agosto, el dólar volvió a subir frente al peso. A media jornada del jueves el dólar alcanzaba los 45 pesos y el riesgo país se disparaba.
Las consecuencias del anuncio de la Fed también se notaron en el mercado accionario. Según los analistas de Puente, los mercados de acciones de la región operaron a la baja nuevamente, con el ETF que sigue a las acciones latinoamericanas (ILF) cerrando en -1,35%; y los de México (EWW), Brasil (EWZ) y Perú (EPU) registrando caídas de 1,39%, 1,49% y 2%, respectivamente.
En una jornada de nervios, cabe señalar que la bajada de los tipos de la Fed es una buena noticia para mejorar las condiciones de financiamiento externo de los países latinoamericanos.
Desde Uruguay, así lo recordaba el economista de CPA Ferrere, Germán Deagosto, en una entrevista al Observador: “Por un lado implica una baja de costo: el rendimiento de las Notas del Tesoro norteamericanas a 10 años estaba en 3,2% en octubre y ahora está en 2%. El otro es la mejora en el acceso al crédito: con el repliegue de tasas en las principales economías, los países emergentes renuevan su atractivo como destino para los flujos de capital que buscan mejores rendimientos”.
Por Alicia Miguel Serrano