En el último trimestre de 2017, Allianz Global Investors (Allianz GI), una de las principales gestoras de activos del mercado, lanzó una nueva gama de productos denominada Allianz GI PerformanceFee Fund. Se trata de una gama de fondos que ofrece una estructura de tarifas que depende del éxito del gestor a la hora de batir el índice de referencia.
Hasta ahora, la firma ha lanzado tres estrategias – AllianzGI PerformanceFee Structured US Equity, AllianzGI PerformanceFee Structured US Fixed Income Fund y AllianzGI PerformanceFee Managed Futures Strategy Fund–, que están disponibles en el mercado estadounidense desde diciembre. Mediante este nuevo modelo de cobro, la gestora pone a prueba las habilidades de sus gestores de fondos.
Según ha explicado la firma, en el fondo de renta variable estadounidense, no se cobrará ninguna tarifa al inversor si los rendimientos se quedan igual o por debajo del S&P 500. Los gastos operativos del fondo van de cero a diez puntos básicos, según la clase de acciones. También habrá una tarifa de cinco puntos básicos para cubrir el coste de los ETFs. Allianz GI obtendrá una tasa de gestión de hasta 120 puntos básicos si el comportamiento del fondo supera al S&P 500 en 250 puntos básicos.
Este nuevo lanzamiento responde a la propuesta de Allianz GI de poner en valor la gestión activa, en un contexto de negocio en el que el mercado alcista ha hecho más popular la gestión pasiva, en parte por su menor coste. En cambio, de cara a un entorno de mercado con una previsión de menores rendimientos, los inversores tendrán que volver a la gestión activa para obtener las mejores rentabilidades. Hacer más accesible y atractiva la vuelta a la gestión activa es la estrategia de negocio por la que ha apostado la gestora con este lanzamiento.
“Los inversores están exigiendo una nueva propuesta de valor de los gestores activos que demuestre su capacidad para entregar rendimientos por encima del índice de referencia. Nos enfrentamos a este desafío con un enfoque de valor compartido que prioriza a los clientes y alinea más estrechamente nuestras tarifas con un rendimiento superior”, afirma Douglas Eu, consejero delegado de Allianz GI.
En sí, la serie Allianz GI PerformanceFee Fund ofrece una estructura innovadora a la hora de cobrar por las tarifas al cliente. Esta filosofía de cobro no es nueva, sino que ha sido usado durante décadas por los fondos abiertos. Ahora, los fondos de Allianz GI se distinguen porque la comisión de gestión mínima se reduce a cero si los fondos no superan a su índice de referencia sobre el período de rendimiento. Estos productos traen una estructura de tarifas institucional establecida para el mercado minorista.
Por Alicia Miguel Serrano