Max Valores, empresa argentina de servicios financieros, ha publicado su primer informe de research wealth management, haciendo énfasis en el periodo preelectoral que vive Argentina, con las elecciones de medio término previstas en octubre.
Según la firma, “la mejora macro económica e institucional ya está incorporada en el precio de los bonos”.
“Recomendamos reducir la posición de bonos largos en dólares, dado que no esperamos ganancias de capital en el corto plazo. Por el contrario, vemos más probable que presenten pérdidas. Construimos un modelo para estimar las tasas de los bonos en dólares, y encontramos principalmente dos factores que las explican: la situación macro económica y la fortaleza institucional. La situación actual en ambos casos parece estar mayormente incorporada, con poco margen para mejoras en los precios”, explica el equipo de análisis.
Sin duda, en las próximas semanas, los precios estarán guiados por las expectativas ligadas a las elecciones de octubre.
Según Max Valores, “luego de la corrección observada desde 2013, el nivel de tasas de los bonos argentinos se encuentra en línea con el de la región, reflejando la percepción de una mejora institucional y mejores expectativas de la evolución macroeconómica. En este sentido sólo a través de noticias políticas se podrían observar ganancias en los bonos en dólares en el corto plazo. Sin embargo, la ganancia luce limitada, ya que los precios actuales ya reflejan una buena elección de Cambiemos en octubre, habiendo corregido la suba de tasas previo a las PASO”.
La firma argentina, que brinda servicios de sale & trading, mercado de capitales y gestión patrimonial, considera que queda un espacio para la ganancia hacia 2019, pero es limitado, hasta que el gobierno no cumpla con la meta fiscal.
Max Valores recomienda los bonos cortos en dólares, prefiriendo “exposición a bonos cortos como el Global21, Bonar22 o Bonar24. Para los inversores buscando mejores rendimientos recomendamos el Bonar25 o Global26. Los bonos provinciales también ofrecen rendimientos atractivos sin necesidad de estar expuesto a vencimientos largos”, concluye en informe.
