Las reformas de Basilea III han cambiado fundamentalmente la manera en cómo los asset managers están conectados al sistema financiero. En este nuevo marco, los hedge funds se enfrentan a desafíos relacionados con el entendimiento de los costes, el uso y el acceso la financiación, de acuerdo con una encuesta conjunta de Alternative Investment Management Association (AIMA), la asociación que representa a los gestores de activos alternativos, y S3 Partners, una firma proveedora de datos financieros, análisis y servicios.
Según el sondeo, los costes de financiación han aumentado para un 50% de las firmas, con una división equilibrada entre los que cuantifican el nivel de aumento de los costes por encima del 10% y quienes piensan que ha sido inferior al 10%. El 75% de las firmas que participaron en el estudio dijeron que esperan que sus costes aumenten en los próximos dos años y el impacto se da en la industria, independientementedel tamaño, la estrategia de inversión o la ubicación.
«No hay duda de que las normas bancarias de Basilea III están teniendo un impacto significativo en los hedge funds y otros asset managers alternativos. Los costes de financiación están aumentando y la relación entre el fund manager y el prime broker está cambiando radicalmente. Nuestra esperanza es que este informe proporcione claridad y dirección a quienes han sentido el impacto de la reciente normativa, y para dar contexto a las cuestiones que afectan a toda la industria», explicó Jack Inglis, CEO de AIMA.
Los managers de todas las formas, tamaños y estrategias están tratando deresponder a la pregunta: ¿Cómo podemos mantener el acceso a la red y optimizar con la cantidad adecuada de eficiencia? Como muestran los resultados de la encuesta, el acceso a datos imparciales, un análisis integral de la rentabilidad de los activos y de renta variable, así como el uso de un lenguaje común factores críticos para determinar los honorarios. Las tasas, el margen, los diferenciales y los contratos serán un factor determinante para una gestión de activos exitosa.
Bob Sloan, CEO de S3 Partners, comentó: «La nueva regulación sobre el capital de la banca están creando problemas de financiación en el resto de la industria y afectan a las oportunidades de los gestores y de los hedge funds. La encuesta revela claramente que acceder a la red de financiación es cada vez más caro”.
La investigación se llevó a cabo entre 78 asset managers alternativos con un AUM combinado de más de 400.000 millones de dólares. Los encuestados incluyeron a gestores pequeños de una sola estrategia (menos de 100 millones de dólares de AUM) a grandes gestores con múltiples estrategias globales (más de 10.000 millones de dólares de AUM).
