Según la última encuesta sobre rotación de riesgos publicada por ING Investment Management, el 64% de los inversores institucionales esperan que el BCE ponga en marcha un programa de expansión cuantitativa este año, y casi la tercera parte –un 27%- cree que las primeras medidas se adoptarán en el tercer trimestre de 2015.
La investigación, realizada entre 152 inversores institucionales, también reveló que la mitad de los encuestados considera que un escenario de deflación en Europa, al estilo de Japón, es moderadamente probable, mientras que el 13% cree que es bastante probable. Sólo el 23% de los inversores estima que la eurozona no entrará en deflación.
Valentijnvan Nieuwenhuijzen, director de estrategia multiactivos de ING IM, explica: “Está claro que hay preocupaciones muy reales de que Europa sufra un período prolongado de deflación que podría -si los inversores tienen razón- cambiar la visión de Draghi de implementar un programa de QE a principios de 2015″.
Además de una posible crisis de la eurozona, los inversores citaron subidas de tipos de interés (50%), un aterrizaje duro de China (47%) y un ‘shock’ fiscal (37%) como los riesgos más importantes a los que se enfrentan los portfolios este año que comienza.
Con respecto a la asignación de activos, el 40% de los inversores institucionales encuestados afirma haber mantenido sus posiciones en términos de riesgo en los últimos seis meses. Los inversores europeos parecen ser los más alcista en lo que respecta al riesgo: el 32% ha aumentado su apetito por el riesgo en los últimos meses, frente al 29% de inversores de otras áreas geográficas.
Por Alicia Miguel Serrano
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