Ante la llegada de nuevos fondos de gestoras no europeas al viejo continente, se exploran las mejores vías para penetrar en este mercado: ¿fondos de fondos, plataformas, fondos de pensiones, family offices?
El Reino Unido y Holanda son los dos mercados europeos más prometedores para los gestores de fondos de pensiones durante los próximos cinco años, seguidos de Alemania, Italia y los mercados nórdicos. De cara a la distribución institucional de fondos, estos serían los mercados para posicionarse. Son conclusiones de un informe sobre dinámicas de distribución de fondos en Europa publicado por Cerulli Associates –European Distribution Dynamics 2013-.
Francia, según el informe, está controlada por las gestoras tradicionales francesas, Amundi y BNP Paribas. El informe de Cerulli apunta a que las gestoras que ofrezcan capacidad de inversión socialmente responsable todavía podrían hacerse un hueco entre los planes de pensiones franceses. Eofi Investissements es un ejemplo de gestora pequeña que ha logrado mandatos institucionales relevantes gracias a estas capacidades.
Cerulli aconseja que las gestoras que buscan penetrar el mercado europeo traten de ganar mercado entre los family offices, que son más receptivos a estrategias con menos track record al tiempo que valoran más la filosofía de inversión respecto a los resultados.
Otro canal bastante permeable a las nuevas ideas sería el de los fondos de fondos (FoF). Estas instituciones suelen valorar mucho la profesionalidad y son más receptivos a estrategias nicho, como las de mercados frontera. Adicionalmente, Cerulli señala que en Reino Unido, la normativa RDR ha empujado a muchos asesores independientes a recomendar a sus clientes la entrada en fondos de fondos o a la firma de contratos de gestión discrecional. Sin embargo, el regulador británico –FSA- está tratando de poner freno a los incentivos otorgados a los asesores por referir clientes a productos de gestión discrecional.
Fuera de Reino Unido los FoF no han tenido mucho éxito, pero el carácter institucional del producto y su receptividad a fondos de terceros lo convierten en un canal atractivo y relativamente barato para las gestoras extranjeras que quieren penetrar en mercados como Francia o los países nórdicos, concluye Cerulli en este informe.