Jaime Álvarez Tapia, director general de Inversiones de Principal Financial Group México, habla con Funds Society sobre la posibilidad de reabrir su negocio de «annuities», sus planes de crecimiento tanto en afores como en fondos de inversión y el entorno global.
El directivo menciona que existe una posibilidad de que el negocio de «annuities» o rentas vitalicias de Principal -que dejó de ser comercializado en 2007, pero gestiona activos por mas de 5.000 millones de pesos- sea reabierto, al tiempo que explica que planean seguir creciendo en fondos de inversión y afore.
Del lado de fondos continuarán complementando la oferta para sus clientes, la cual cuenta con 12 fondos cubriendo la mayor parte del espectro riesgo-rendimiento, y de los cuales dos fueron lanzados en el último mes (PRINGLP- Fondo de deuda a largo plazo con un horizonte aproximado de 8-10 años y PRINFTR-Renta fija a tasa real en 3-5 años). Asimismo, Álvarez explica que no tienen pensado solicitar servicios de advisory a terceros en el corto plazo.
Para servir las estrategias globales, Principal México aprovecha la experiencia de su filial Principal Global Investors -enfocada a fondos internacionales a través de una plataforma en Dublín- utilizando algunos de sus fondos “para invertir parte de los activos de la familia de fondos target risk, particularmente en high yield, renta variable global y bienes raíces global”.
Crecer «de la mano de lo que la regulación vaya permitiendo»
En cuanto al negocio de afores, menciona que hay mucho crecimiento y que buscarán seguir expandiendo su diversificación para mejorar la estructura de los portafolios, «de la mano de lo que la regulación vaya permitiendo». No han tomado ninguna decisión respecto a mandatos, pero creen que en algunos casos esa figura puede otorgar un valor agregado en beneficio de las siefores, “el cual hay que contrarrestar con los mayores costos que representa el entrar a este tipo de esquema”. Por ahora, se encuentran “analizado varias opciones y probablemente el próximo año se tomará una decisión al respecto”, aunque anticipó que de darse un acuerdo, lo más probable es que sea en renta variable global, ya que “creemos que hay valor agregado en este activo en particular”
El directivo cree que el comportamiento de los mercados ha sido «magnificado», aunque que espera una reacción positiva en los accionarios en el mediano plazo. A pesar de que a corto plazo en deuda, la recomendación ha sido de reducir el riesgo/duración, considera que las tasas de largo plazo en países como México han alcanzado niveles que las empiezan a hacer atractivas con respecto a otras tasas a nivel mundial. En este sentido, dijo que «no descartamos que una vez que la reciente volatilidad disminuya, exista nuevamente apetito por estos altos niveles de tasa, en un país que continúa con buenos fundamentales macroeconómicos”.
Por el lado de la gestión y considerando la actual volatilidad, recomienda: “tener bien establecidos los objetivos y horizontes de inversión, si son de largo, el lugar para estar invertidos son instrumentos que tengan este foco, porque obviamente el tema de la volatilidad pega más fuerte en este tipo de fondos, pero a largo plazo se compensa ya que el rendimiento esperado es bastante superior”. Asimismo, dijo que cuando se dan estos escenarios de volatilidad “es cuando se pueden lograr ventajas competitivas o acceder a precios o tasas muy atractivas que terminan de redituar muy bien una vez que esa volatilidad ha disminuido. Obviamente hay que ser muy analíticos y muy cautos, pero las oportunidades en toda crisis están ahí y lo importante es saberlas tomar”.