Juan Hernández, quien lidera la división de iShares en México, habla con Funds Society sobre sus planes a futuro y el entorno actual.
A un año del listado en México de tres ETFs de volatilidad mínima –con exposición global, a EEUU, y a Mercados Emergentes-, Hernández comenta que estos han tenido “una gran aceptación, especialmente por parte de las afores en el caso del de EEUU”, por lo que se encuentran en proceso de autorización para traer un ETF de volatilidad mínima con exposición a Europa. Entre los productos que quisieran ofrecer en el Mercado Global en México (SIC), para complementar su oferta actual de 175 instrumentos, se encuentran ETFs de factores de riesgo, así como iShares Bonds -que a diferencia de los ETFs de renta fija tradicionales, tienen vencimiento y duración determinada, tal cual como los bonos- y opciones con cobertura cambiaria.
El directivo menciona que, dado que los retornos derivados de exposición a activos internacionales en dólares se ven afectados por la apreciación del peso, buscarán listar un instrumento que ofrezca tanto exposición a RV internacional como cobertura cambiaria, y así “evitar que el retorno se vea afectado por el tipo de cambio”.
En cuanto a la situación actual, Hernández menciona que “la volatilidad en los mercados, subida de tasas y caída de algunas bolsas los últimos días fue principalmente por el discurso de Bernanke”, ya que los inversionistas se anticiparon a la reducción de recompra de bonos y salieron a vender sus posiciones, haciendo que las tasas suban, y a su vez reduciendo sus posiciones en activos de mayor riesgo, “lo que afectó negativamente a los mercados emergentes, como México”.
Resalta que, a pesar de la volatilidad – que anticipa se mantendrá en el corto plazo -, “en mediano y largo plazo la Renta Variable sigue siendo bastante más atractiva que los bonos”, pero advierte que en el caso de Renta Variable Emergente, ésta no será en general la mejor clase de activo por lo que se debe ser muy selectivo. “Uno de los lugares más atractivos – a nuestro entender – sigue siendo la Renta Variable EEUU, y a diferencia de lo que pasó el primer semestre donde los sectores defensivos tuvieron el mejor desempeño, preferimos sectores cíclicos y dentro de estos energía y tecnología”, a los que se puede conseguir exposición por medio de los ETFs IYE – iShares U.S. Energy ETF y el IYW – iShares U.S. Tech ETF, añadiendo que siguen gustando las megacaps, al ser en su mayoría empresas multinacionales con ventas diversificadas geográficamente, y un ETF para eso es el OEF que sigue al S&P100.
Respecto a la diversificación en el país azteca, Hernández resalta que de cara a inversionistas individuales, se estima que apenas un 2% de las carteras invierten en el extranjero, por lo que comenta que por medio de la internacionalización de los portafolios, hay “mucha posibilidad de diversificar mejorando el perfil riesgo retorno del inversionista mexicano. Hay mucho camino por recorrer y gran parte de eso es aprovechar las ventajas del SIC y las distintas opciones que te da”. Actualmente, BlackRock se encuentra trabajando en ofrecer subadvisory a gestoras locales, así como ofreciendo a asesores independientes, casa de bolsa o bancos, la capacidad de utilizar portafolios modelo que “otorgan la receta de cómo combinar ETFs para formar carteras”, con una revalorización/rebalanceo mensual o trimestral de los porcentajes. Adicionalmente tienen un programa donde le presentan ideas a los bancos para que ofrezcan notas estructuradas con iShares como subyacente.