Las empresas del sector financiero están llevando a cabo un proceso de reducción de costes que está repercutiendo muy positivamente en sus resultados. Las reservas de muchas instituciones están excediendo incluso los requerimientos para el 2018. Para invertir en el sector financiero, Robeco propone seis temas principales que se plasman en su estrategia Financial Equities:
- Banca de inversión con negocio fuerte en renta variable y fusiones y adquisiciones (M&A).
- Mercados emergentes con foco en Turquía, Rusia e Indonesia
- Tarjetas de crédito, pagos a través de móviles, trading de derivados y clearing.
- Wealth Management con exposición a productos alternativos, como el private equity.
- Seguros de vida por la fuerte generación de caja de este sector.
- High cash/High Dividend yield. La rentabilidad por dividendo está cada vez más demandada debido al envejecimiento de la población. Más de un 30% de la estrategia Financial Equities de Robeco está invertida en valores que geberan una rentabilidad por dividendo superior al 4%. Incluyendo recompra de acciones, este porcentaje aumenta a más del 50% del portafolio.
Principales temas de la estrategia en %:
- Emerging markets 22.0%
- High (>5%) dividend yield 21.5%
- Financial infrastructure 18.0%
- Basic banking 18.0%
- Life insurance / pensions 15.0%
- Niche diversification 15.0%
- Wealth management 14.5%
- Private equity 11.0%
- Capital markets 9.0%
- Financials recovery 8.5%
- Smart property 5.0%
“Las valoraciones son muy interesantes, especialmente si las comparamos con el universo de renta fija financiera”, comenta Robeco en una nota a clientes. “Si no tenemos un escenario catastrófico respecto al euro, las empresas del sector financiero ofrecen una rentabilidad muy atractiva a largo plazo, teniendo muchos de los riesgos ya en precio.
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